为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

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　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。<海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区/p>

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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