用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段(duàn)进展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利下(xià)滑。历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么与此对应的是，2020年以来公(gōng)司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一(yī)季度(dù)报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么网(wǎng)络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司(sī)营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络(luò)连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股价相对高(gāo)点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的(de)私募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一季(jì)度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资(zī)也惨(cǎn)遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云(yún)服务转型第(dì)二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引领中国(guó)企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和运(yùn)营全球领(lǐng)先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于(yú)互联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各(gè)领(lǐng)域(yù)云(yún)上线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的(de)规模研(yán)发(fā)和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司(sī)业(yè)务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百(bǎi)分(fēn)点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩大(dà)收入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额(é)来看(kàn)，用友(yǒu)却还是(shì)没有多(duō)大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到(dào)40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力(lì)信心的严重不足(zú)，也(yě)反应了(le)其在高端(duān)市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在(zài)其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利润(rùn)却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很大的提(tí)升(shēng)空间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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