全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)202艾特是什么意思3年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合艾特是什么意思我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未(wèi)出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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