财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并(bìng)近两个月后，与(yǔ)这(zhè)次事件(jiàn)有(yǒu)关一个男人出轨了还爱自己的老婆吗的(de)一个(gè)重(zhòng)要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和(hé)做市商组成的委员会(huì)一(yī)致投票通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个(gè)问题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级(jí)债）具有同等(děng)地(dì)位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作(zuò)为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府干(gàn)预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券(quàn)的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义(yì)务(wù)”。周三的文件中，决策(cè)委员会没(méi)有对AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了(le)大量(liàng)此类债券持有人的(de)诉(sù)讼。一(yī)些(xiē)投机者也在市(shì)场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为(wèi)常(cháng)见的金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于一个男人出轨了还爱自己的老婆吗参考资产(chǎn)的面(miàn)值减去违约(yuē)后的市场价值(zhí)。各个区域的(de)信贷衍生品决定委员会，负责(zé)决定在这个地区是否发生了信贷衍(yǎn)生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债务相(xiāng)关的(de)CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的(de)数据并(bìng)未(wèi)区分优先(xiān)级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的(de)损失(shī)，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜在(zài)的诉讼和一个男人出轨了还爱自己的老婆吗罚(fá)款支出(chū)。不过这(zhè)部分的(de)损(sǔn)失(shī)将(jiāng)会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实(shí)际价(jià)值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从(cóng)去年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出(chū)“不(bù)宜(yí)收购(gòu)”的决(jué)定，但最后(hòu)仍在瑞士(shì)政(zhèng)府的(de)要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完成(chéng)后加入(rù)瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同时在“可预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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