投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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