随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，从(cóng)实(shí)际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期增(zēng)长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(fèn)纯碱进(jìn)口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)集中(zhōng)于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到(dào)港(gǎng)后(hòu)直(zhí)接进(jìn)入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一(yī)定程度上(shàng)可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全(quán)年纯(chún)碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去(qù)年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货(huò)分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强(qiáng)韧性，国际需(xū)求(qiú)显著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内经济(jì)稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外能源的回(huí)落背景下(xià)供(gōng)应的回归(guī)，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是前(qián)期待发(fā)订单，一(yī)部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出(chū)口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供(gōng)至国(guó)内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对(duì)有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预(yù)计(jì)今年(nián)出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续海外(wài)碱(jiǎn)到港量增粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(zēng)加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预期(qī)，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易(yì)商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数(shù)据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预(yù)期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来(lái)说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面(miàn)来(lái)看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明(míng)显。

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