公募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集(jí)披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和投资(zī)思路(lù)也(yě)随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实现了(le)正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的(de)加减仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达(dá)蓝筹精事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公(gōng)司。基事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济(jì)运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政(zhèng)策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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