燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎来业绩(jì)大爆(bào)发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发(fā)布(bù)2023年一季报，实现营收35.26亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实(shí)现营(yíng)收和净利(lì)润的双增(zēng)长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同(tóng)比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利润43.44亿元(yuán)，同比下降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后，同比帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩(jì)的(de)取得，是(shì)啤酒企(qǐ)业调整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调产(chǎn)品(pǐn)售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于净利润(rùn)的(de)高增长，上述三家啤酒上市公(gōng)司的营收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增(zēng)长也不如人意(yì)。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的表现却非(fēi)常亮眼。当然，业绩数(shù)字增长(zhǎng)的背(bèi)后亦(yì)不乏关厂减员、出售(shòu)土地等降低经(jīng)营(yíng)成(chéng)本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师(shī)蔡(cài)学飞告诉时(shí)代财经(jīng)，啤(pí)酒企业关停部分工厂是为(wèi)了提高运行效(xiào)率(lǜ)，降低(dī)运营成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用自身品牌(pái)、品质和区位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产品(pǐn)的占(zhàn)比，符(fú)合整个行(xíng)业(yè)消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来高(gāo)价潮

　　随(suí)着啤酒由增量市场转(zhuǎn)为(wèi)存量市(shì)场，啤(pí)酒企(qǐ)业想依靠卖(mài)更多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变(biàn)得越来越难。

　　过(guò)去一年，上述三家啤酒上市公司的(de)产品(pǐn)销量增长幅度(dù)均在个(gè)位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销量807.2万千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实(shí)现产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把目光(guāng)锁(suǒ)定在高端(duān)化(huà)上，啤酒圈(quān)因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多(帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好duō)款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华(huá)润啤酒高端(duān)产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相(xiāng)继上市；青岛啤酒在保(bǎo)持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布(bù)局高端和超(chāo)高端(duān)市(shì)场；燕京啤酒(jiǔ)则持续实施(shī)大(dà)单(dān)品(pǐn)战略，形成以(yǐ)燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色产品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之(zhī)下(xià)，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了(le)一(yī)款名为“一世传奇”的高(gāo)端啤(pí)酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪花啤(pí)酒最高端的啤(pí)酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的(de)提(tí)振效应明显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒表示(shì)，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上(shàng)产品实现销量(liàng)293万(wàn)千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京(jīng)啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证券研报(bào)显示(shì)，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超(chāo)3500元/千升(shēng)，同比增(zēng)长约6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关系等(děng)影响，全(quán)球(qiú)啤酒原材料及包装物(wù)成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的(de)整体(tǐ)毛利率均有所下滑。

　　在(zài)此情况下(xià)，部分啤酒企业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒(jiǔ)业务，寻(xún)找新的增(zēng)长点。

　　2021年(nián)10月(yuè)，华润啤酒通过其(qí)全(quán)资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权(quán)，成为这两家(jiā)白酒企(qǐ)业(yè)的实(shí)控方(fāng)。

　　业内普遍认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行(xíng)业的目的是希望借(jiè)助(zhù)白(bái)酒来实现高端(duān)化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的营收增(zēng)速(sù)放缓，但净(jìng)利润大多实现了可观的增长，除(chú)了高(gāo)端化战略带来的拉动(dòng)效应外，也与(yǔ)其关(guān)厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩减成本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公司在中国内地24个省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化(huà)产能(néng)布局(jú)，已停(tíng)止营运两间(jiān)啤(pí)酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认员工(gōng)补(bǔ)偿及安置费(fèi)用和关厂(chǎng)相关的(de)固(gù)定资产(chǎn)减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来，“关厂(chǎng)”已经成(chéng)为国内啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)优(yōu)化经营的常用(yòng)手段。燕(yàn)京啤酒在近期的投资(zī)者交流会上就透露，已着手开(kāi)始(shǐ)进行关厂动作，同(tóng)时(shí)调整和精简总(zǒng)部和工厂员(yuán)工架构，压缩管理层级，未来公司(sī)销(xiāo)售、管理费用率有(yǒu)望(wàng)持(chí)续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减(jiǎn)员。

　　财帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(cái)报数据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延(yán)续，全年共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒(jiǔ)在职员工(gōng)数(shù)合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相比2021年(nián)的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空(kōng)置的土(tǔ)地也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日(rì)，青岛啤酒发布公告称(chēng)，董(dǒng)事会同意政府对公(gōng)司(sī)所属(shǔ)杨家群货场土地进行(xíng)收(shōu)储。今(jīn)年(nián)3月1日，公司收到(dào)上述(shù)目(mù)标(biāo)土(tǔ)地的(de)征(zhēng)收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛啤酒也曾通(tōng)过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分(fēn)收益主要系公司取(qǔ)得处(chù)置土(tǔ)地使用权(quán)等长(zhǎng)期(qī)资产的收益同比增加(jiā)所致(zhì)。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投咨询有限公司、华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）投资有限公司及(jí)本公司间接全资附属公司(sī)华润(rùn)雪花啤酒（中(zhōng)国(guó)）有限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿协议，华(huá)润啤酒就出让(ràng)其拥(yōng)有的地块收取初(chū)始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应税(shuì)后收益(yì)13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华润啤酒带来了当年约三(sān)成的利润。

　　而在(zài)关(guān)厂裁(cái)员的同(tóng)时(shí)，啤(pí)酒企业也在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬(bān)迁新建项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万(wàn)千升/年搬迁新(xīn)建项目(mù)、喜力厦门40万千升/年新建(jiàn)项(xiàng)目等(děng)，同时还有8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万(wàn)千升/年(nián)喜力啤酒(jiǔ)升级改造项(xiàng)目、黔南工厂新增12万罐/小时(shí)罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与(yǔ)青岛啤酒(jiǔ)也在(zài)年度报告(gào)中披露了多项(xiàng)新(xīn)建、搬迁和改造工程。

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