近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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