关(guān)注市场热点消息(xī)。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)布拉德：利率可(kě)能需要(yào)进一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行长布拉(lā)德表示(shì)，决策者可(kě)能不得不进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)以给通胀降温，但他补充称，自己(jǐ)将观望一(yī)定时(shí)间，看(kàn)看经济数据表(biǎo)现再决(jué)定6月(yuè)应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的激进(jìn)政策(cè)遏制了(le)通胀的上升，但目前还不(bù)清楚通胀是(shì)否处(chù)于通往2％的道路(lù)上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通(tōng)胀实质性(xìng)下降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以实现软着陆，在(zài)不触发经济严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回(huí)到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退(tuì)，但这不(bù)是基线情(qíng)景。我认为基线情境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市场可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今(jīn)年在联邦(bāng)公开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率互换市(shì)场互联互通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示(shì)，香港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作（即 “互换通”）的各(gè)项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通(tōng)“北向互(hù)换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是(shì)香港及(jí)其他国家和地区的境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)经由香港与(yǔ)内地基础设施机构之间在交易(yì)、清算、结算等方面(miàn)互联(lián)互通的机制安排，参与内地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可交易品种为利率(lǜ)互换产(chǎn)品(pǐn)，报价、交易(yì)及结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者需(xū)与外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心签署(shǔ)报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清算所利率(lǜ)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气互换(huàn)集中清算业(yè)务(wù)的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清算客户。

　　参与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)外投(tóu)资者为符合人民银行要求并完成内地银行(xíng)间债券市场准入备案的境外机(jī)构投资者，并经外汇交易中心(xīn)开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权(quán)限的境(jìng)外投资者需同(tóng)时申请成为场外结算(suàn)公司的(de)清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期(qī)全市(shì)场每日交易(yì)净限额为200亿(yì)元(yuán)人民币，清算限额为40亿元人民(mín)币，后续(xù)可根(gēn)据市场情(qíng)况适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌(wū)龙，上交所(suǒ)道(dào)歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌(wū)龙”。原本公告停(tíng)牌的(de)嵘泰(tài)转债，昨日(rì)早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实(shí)施停牌，并发布(bù)公(gōng)告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于嵘(róng)泰转债停(tíng)牌(pái)及相关(guān)交易处理情(qíng)况(kuàng)的公告。公告(gào)称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业(yè)股份有限公(gōng)司（以下简称公司）在上交所网(wǎng)站发布关于实施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一(yī)个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交易(yì)。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所发现后(hòu)，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)债券(quàn)交易规(guī)则》第一(yī)百三十条等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，嵘泰转债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取消，交易无效(xiào)，不(bù)进行清算(suàn)交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于该(gāi)事件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并(bìng)将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油(yóu)脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段(duàn)性出尽后，市场(chǎng)情绪(xù)有所回暖，叠(dié)加油(yóu)脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假(jiǎ)期过后，油脂市(shì)场(chǎng)连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储(chǔ)继续加息预期以及欧美银行业危机的继续发酵，国际原(yuán)油(yóu)价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，外围市场环境(jìng)整体偏弱。5月4日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮加息周期的第十次加息，也可能(néng)是本轮紧缩周期的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决(jué)定(dìng)放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶段性出(chū)尽后，大宗(zōng)商品市(shì)场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研(yán)究所油脂油料分析师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程(chéng)中，棕榈油领(lǐng)涨油(yóu)脂，产地(dì)供给偏(piān)紧，同时国内棕榈(lǘ)油库存(cún)连(lián)续下降支(zhī)撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力(lì)反(fǎn)弹(dàn)是由(yóu)基本面的改善推动的(de)。她表示，一方面源(yuán)于餐(cān)饮端的利多预期。油(yóu)脂相关上市企业一季度业绩大增，多(duō)因(yīn)为销量上涨(zhǎng)和毛(máo)利率(lǜ)提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游出(chū)行(xíng)火爆，交通运输部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基本(běn)持(chí)平(píng)。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现(xiàn)货普(pǔ)遍存(cún)在一轮补库需求。未(wèi)来很(hěn)长(zhǎng)一段时间，餐饮端将持续成(chéng)为支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另一方(fāng)面(miàn)，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场现(xiàn)货(huò)供(gōng)应仍有偏紧张情况，豆油累库速度(dù)放(fàng)缓；而(ér)棕(zōng)榈油方面，产地(dì)库存出现(xiàn)超预期下(xià)降。GAPKI数据(jù)显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月(yuè)库存环比下(xià)降(jiàng)15％至(zhì)264万吨(dūn)，其中产量425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国内(nèi)消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构预期马来西(xī)亚棕榈油(yóu)4月产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同时，海(hǎi)外(wài)市场方面(miàn)，受到(dào)马来西亚棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油(yóu)期货价格在本(běn)周(zhōu)累(lèi)计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)整(zhěng)体数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月度环比(bǐ)下(xià)降，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足，导(dǎo)致市场(chǎng)情绪(xù)略显悲观。但(dàn)在价格持续(xù)下跌后，利空落地效(xiào)应(yīng)以及机构对于(yú)4月马(mǎ)来西亚棕榈油库存预估超预(yù)期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降的原因来自于马来(lái)西亚国内消(xiāo)费需(xū)求的增加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾晖(huī)表示，外(wài)盘带(dài)动(dòng)内盘油脂价格上行(xíng)，而(ér)豆油及(jí)菜(cài)油自身基本面供(gōng)应增加的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来一些支(zhī)持。

　　宏观和基(jī)本面，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外(wài)媒报(bào)道(dào)，周五公布的一项调查显示(shì)，全球第(dì)二大棕榈油生产国——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个月以来最低水平，因产(chǎn)量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加(jiā)。受访的九位分析(xī)师和(hé)贸易商预估(gū)中值显示，棕榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时(shí)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也(yě)由升转降，刷(shuā)新5个半月的最低水平。中国粮油商务网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下库存量(liàng)为(wèi)73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存(cún)都在下(xià)降，但原因各有(yǒu)不同。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降的主(zhǔ)要原因来自于产量的季(jì)节性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼(ní)国内出(chū)口政策限制导致的棕榈(lǘ)油出口较(jiào)好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下降，主(zhǔ)要是受到年初(chū)国内疫情防控措施(shī)优化调整带来的(de)餐饮(yǐn)消费(fèi)的增加，同(tóng)时豆棕现货价差高位(wèi)运行导致棕(zōng)榈油替代性能大大增强，也(yě)进一步(bù)刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然(rán)马来西亚(yà)及中国棕(zōng)榈油库存下(xià)降，但(dàn)由于印尼(ní)5月出口政策出现调整，将允许更多(duō)的(de)棕榈油出(chū)口，市(shì)场对于(yú)马来(lái)西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和印度作为全球主要的棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口国(guó)，虽(suī)然库(kù)存都不同(tóng)程度禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气下降，但都仍处(chù)于历史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上(shàng)涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其消费和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于(yú)棕榈油(yóu)产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去(qù)库周(zhōu)期，因(yīn)产量处(chù)于年内低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库(kù)存偏高(gāo)，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没(méi)有扭转去库(kù)趋(qū)势。可(kě)以说，产量绝(jué)对水平低是去库(kù)的(de)主要原因。后期随着产量季节性增(zēng)加，棕榈油重新累库也(yě)是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的(de)去库更(gèng)多是供需双重推动(dòng)的(de)结(jié)果。随着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月(yuè)均到港(gǎng)量(liàng)30万吨左右。更为重要的是，国(guó)内油脂餐(cān)饮需求(qiú)旺盛，随着气温升高(gāo)，棕榈(lǘ)油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表(biǎo)观消费同比几乎翻倍。国内棕(zōng)榈油要想重(zhòng)新累库，需(xū)要进口增加，也就是说进口利润(rùn)打开，产地让(ràng)利(lì)，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因(yīn)此，未来产地的累(lèi)库必将早于国内，存在(zài)节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的市场情况来(lái)看，短(duǎn)期内(nèi)缺乏明(míng)显利多因(yīn)素驱动，因此(cǐ)棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年度时间周期来(lái)看，在厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的预期下，棕(zōng)榈油有(yǒu)望(wàng)逐步进(jìn)入中(zhōng)期(qī)企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候的发(fā)生和持续情况。”贾晖(huī)认(rèn)为。

　　在许多市场人(rén)士(shì)看来，今(jīn)年仍是(shì)“宏观大年”，宏观层(céng)面(miàn)对于大宗(zōng)商品的(de)影(yǐng)响仍(réng)然起到主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂市场来说(shuō)是(shì)这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周(zhōu)期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央行在周四也放慢(màn)了激进紧缩的步伐。在外(wài)围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着美联储会议的结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中(zhōng)在美(měi)国银行业的任何(hé)可能的风险蔓(màn)延，对(duì)此仍需保(bǎo)持谨慎态(tài)度。对于油脂来(lái)说，目前基本(běn)面仍然多(duō)空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对国内市场的(de)压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到港的预(yù)期对豆系品种(zhǒng)带来压力，另外(wài)国内棕榈油整体(tǐ)库(kù)存偏高也使得油脂(zhī)整体的行情难以(yǐ)表现得特别强势。不过(guò)，油脂(zhī)的估值在偏低的油粕比和当前年度南(nán)美大豆的减产预期的(de)逐渐兑现(xiàn)背景(jǐng)下，又显得处于(yú)偏低(dī)水平。在此情况(kuàng)下，油脂似(shì)乎(hū)难以表现出独立(lì)走势，单边行情仍(réng)将比较(jiào)多(duō)地被宏观因素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联(lián)储加息已经在市(shì)场预期当(dāng)中，因此对(duì)大宗商品市场的利(lì)空影响有限(xiàn)。对于(yú)油脂市场来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量30％以(yǐ)上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各(gè)占(zhàn)一半，但各国生物柴油政策比(bǐ)例一段(duàn)时期内(nèi)是(shì)固定的(de)，不(bù)会(huì)因为原油及宏(hóng)观(guān)市场的(de)波(bō)动，而出(chū)现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂(zhī)食用作为消费(fèi)必需(xū)品，宏(hóng)观因素影响有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)油(yóu)脂自身基本面对价格波动仍(réng)然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气