五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第(dì)二大(dà)的破产(chǎn)银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译美(měi)元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实(shí)时(shí)全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何(hé)人都多(duō)，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译展开。这将是(shì)月陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译线级别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史性(xìng)的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发(fā)的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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