本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外(srds是什么意思，srds是什么意思啊wài)，万家(jiā)基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整个市(shì)场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专(zhuān)精(srds是什么意思，srds是什么意思啊jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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