近日，笑果(guǒ)文化0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙(zhì)手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到(dào)南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文(wén)化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是(shì)一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年(nián)以上(shàng)的发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国内的发(fā)展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的(de)市场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确定性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规(guī)的底线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的，但(dàn)这(zhè)个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这(zhè)也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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