财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩trong>下调预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有1没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩76家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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