今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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