公募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确(què)的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空可以让内(nèi)心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现了(le)阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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