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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据(jù)今(jīn)日俄罗斯电视台（RT）网站消息(xī)，4月29日(rì)清(qīng)晨，俄罗斯(sī)海(hǎi)军黑海舰队所在(zài)地(dì)，克里(lǐ)米亚(yà)半岛(dǎo)的塞瓦(wǎ)斯托波尔市的(de)一个储(chǔ)油设施遭(zāo)到(dào)无人机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照片可以看到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称(chēng)，俄罗斯任命(mìng)的(de)塞瓦斯托波尔市(shì)市长米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·拉(lā)兹(zī)沃扎耶禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(yé)夫(fū)在(zài)社(shè)交(jiāo)媒(méi)体上称(chēng)：“由(yóu)无人(rén)机袭(xí)击造成(chéng)的火灾影(yǐng)响(xiǎng)面积约为1000平(píng)方米，所有安全和救援人员都已抵达现场(chǎng)。火灾(zāi)所在地和民用(yòng)区(qū)域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显(xiǎn)示，一场大火照亮(liàng)了整个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称(chēng)，目前还没有任何伤亡报告(gào)，地方政(zhèng)府敦促人们在消防员努力扑灭(miè)大火时保持(chí)冷(lěng)静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周早(zǎo)些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭到两架(jià)无(wú)人机的袭击，其中一架无(wú)人机被(bèi)俄(é)军摧(cuī)毁，另一架无人机在(zài)港口外爆炸(zhà)。

　　油脂(zhī)龙头一季度业绩大(dà)反转(zhuǎn)

　　4月(yuè)28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入610亿元，同(tóng)比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)8.5亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期(qī)内，随着国内餐(cān)饮(yǐn)行(xíng)业(yè)的逐步回暖，厨(chú)房(fáng)食品的销(xiāo)量(liàng)较去年同期有(yǒu)所上涨。另外，去年一(yī)季度受南美干旱天(tiān)气等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大(dà)豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等公司主要原材料(liào)的价格(gé)快速上(shàng)涨，今年一季(jì)度公司(sī)主要原(yuán)材料成本低于去年同期。销(xiāo)量上涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动了厨房食品(pǐn)的利润(rùn)增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商(shāng)数量(liàng)合(hé)计(jì)7768家，较(jiào)上年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资(zī)者关系(xì)活(huó)动(dòng)上表示，新增渠道主要来源于网(wǎng)络下沉、细分产品的专业(yè)经(jīng)销商，以(yǐ)及餐饮渠(qú)道的快速发展带来(lái)的经(jīng)销商(shāng)增长。

　　产(chǎn)能(néng)方(fāng)面，金龙鱼目前有70多(duō)个已投产(chǎn)生(shēng)产(chǎn)基(jī)地，央厨杭州、周口、重庆、兴(xīng)平(píng)基地已投产，沈(shěn)阳和廊坊的央厨项(xiàng)目也将于年内建成(chéng)投产。目前，河南(nán)周口(kǒu)和陕西(xī)兴平央厨(chú)开始供(gōng)应学生餐业务，多款(kuǎn)预制菜在线下(xià)及(jí)电(diàn)商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报(bào)记者还注意到，金龙鱼(yú)归属于上市公司股东(dōng)的扣除非经常性损益的净利润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期(qī)保(bǎo)值操作未(wèi)完全满足套期会计(jì)要求(qiú)的(de)衍生金融(róng)工具损益的(de)影响，因此将套期保值(zhí)业务划定为(wèi)非经(jīng)常性损(sǔn)益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展2023年度商品期货套期保值业务(wù)的公(gōng)告》中披露，将在2023年对在场内(nèi)市场交易的与(yǔ)公司及下属子(zi)公司(sī)的生产经营有直接关系的原料、产品、油脂等期货品种(zhǒng)，主(zhǔ)要包括：棕榈油(yóu)、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品(pǐn)种。第一季(jì)度，饲料原料(liào)和油脂科技(jì)产品的销量有(yǒu)所增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是(shì)在行情下跌(diē)的过程中(zhōng)，公司(sī)油脂科技相关产品的利润受(shòu)到(dào)挤压，导(dǎo)致利润同(tóng)比有(yǒu)所减少。从(cóng)合并(bìng)资产负(fù)债表中可以看(kàn)出，衍生金(jīn)融资产(chǎn)从年初余额的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿元，实现了对现(xiàn)货市场的对冲作用，弥补了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还(hái)注意到，油脂(zhī)加工企(qǐ)业道道全(quán)一季度扭亏为盈(yíng)。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一季度报，公司(sī)实现营业收入(rù)17.48亿元(yuán)，同(tóng)比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万(wàn)元，实现经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额(é)3.31亿元，亦(yì)跟随同(tóng)步(bù)转正。由于产(chǎn)能释(shì)放(fàng)、原料回落、消费复苏、推(tuī)出(chū)新(xīn)品等利(lì)好因素影(yǐng)响，道(dào)道全迎(yíng)来业绩修(xiū)复时(shí)刻。分析人士表示(shì)，道道全业绩修复有持续性，预计二季(jì)度还(hái)有增长。

　　“原材(cái)料价(jià)格下降”是(shì)道道全业绩出现大反转的主要原(yuán)因。

　　三(sān)年(nián)间，原料(liào)菜油(yóu)价格从8000元/吨一线飙涨至(zhì)14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了企业的加工成本。然而(ér)零售终端的包装油价格(gé)上涨(zhǎng)幅度却不(bù)及成本上涨幅(fú)度，甚至出现卖(mài)得越(yuè)多、亏得越多的(de)情(qíng)况(kuàng)，这导致油(yóu)脂(zhī)加工企业的盈(yíng)利能(néng)力大幅下降，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道(dào)全(quán)新建产能陆(lù)续(xù)释放，海外到港(gǎng)原(yuán)料陆(lù)续增长，带动(dòng)道道(dào)全的包装油毛利(lì)率逐步(bù)回升。

　　道道全近年来主推旗(qí)下茂名(míng)工厂建设，并于今年(nián)一季(jì)度(dù)取(qǔ)得阶(jiē)段禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(duàn)性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于爬坡释放(fàng)期(qī)。今年以来，广东大力发展预制菜产业(yè)，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费回暖势头(tóu)良好(hǎo)，为(wèi)道(dào)道全茂名工厂的(de)投(tóu)产及产能(néng)释放带(dài)来正(zhèng)面影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另一主要(yào)原因是主要原(yuán)料价格(gé)出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势，缓解(jiě)公司的(de)采购及成本压力。自(zì)2022年下半年开(kāi)始，道道全所用主要原(yuán)料(liào)的国际交(jiāo)易价格呈现出回落走(zǒu)势，受船(chuán)期和现(xiàn)货到(dào)厂的(de)时间影响，道道全(quán)的主要原料(liào)综(zōng)合采购成本随后于2022年(nián)年末回(huí)落，2023年(nián)一季(jì)度则(zé)进一步(bù)延续回落趋势，对其一季(jì)度实现扭亏(kuī)为(wèi)盈有明显正(zhèng)面贡献。

　　目前，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌，经销商总(zǒng)数已(yǐ)达1308家，遍及(jí)华中、西南(nán)、西北、华(huá)东、华南等菜(cài)油主(zhǔ)要消费区域，并在岳(yuè)阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立(lì)生产加工基(jī)地。由于拥有多个品牌及多地工厂(chǎng)，下(xià)游消费(fèi)复苏、上(shàng)游原(yuán)料看(kàn)跌将(jiāng)成为道道全今年业(yè)绩修复的(de)两大驱动因子。对于(yú)今年的业绩，道(dào)道全持有(yǒu)谨慎乐观(guān)态度，认(rèn)为业绩修复有一定持续性，未来不宜(yí)过度悲(bēi)观。亦(yì)有多家(jiā)券(quàn)商对道(dào)道全今年业绩(jì)表达(dá)正面预期，并预(yù)测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年(nián)下半年高位回落(luò)，且叠加(jiā)提价效应逐渐显现，部分公司(sī)毛(máo)利率迎(yíng)来较明显(xiǎn)改善(shàn)。

　　对于行(xíng)业发展格局与趋势，道道全认(rèn)为，2023年，从(cóng)目前掌握的(de)信息来看，原材料供给预计(jì)将趋向于宽松，但天(tiān)气、能源及国(guó)际政治经济(jì)形势等因素的影(yǐng)响(xiǎng)，又给(gěi)油(yóu)脂、油料市场带来不(bù)确定性。包装食用(yòng)植物油是生活必(bì)需(xū)消费(fèi)品，市场空间广阔。随着(zhe)消费者健康意识的提高，对健康、安(ān)全、营(yíng)养的食用油(yóu)需求也将持续增加(jiā)，未来品牌化、高端(duān)化将是行业发展的(de)趋势，品牌差异化(huà)现象(xiàng)也将日益(yì)凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析师石丽红告诉(sù)记(jì)者，在(zài)原(yuán)料供应端，大(dà)宗(zōng)农产品价(jià)格(gé)已“退烧”，进入下行周期，而(ér)且我国菜(cài)油原料(liào)供(gōng)应出现了从未有(yǒu)过的多元及(jí)宽(kuān)松局面，包装油的(de)成本端压力缓解(jiě)趋势明显。

　　今(jīn)年以来，菜油的消费需(xū)求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整体运(yùn)行平稳(wěn)，缺乏突出矛盾(dùn)且供(gōng)需端均有不确定性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走(zǒu)势(shì)。然而，进入(rù)3月后(hòu)市场风云突变，硅(guī)谷银行倒闭引发市场恐(kǒng)慌及连锁(suǒ)反应，为(wèi)全球金融(róng)市场的稳定(dìng)性带来了挑(tiāo)战，对整个商(shāng)品乃至金融(róng)市场造成了较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴(bā)西(xī)大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力从(cóng)进口(kǒu)成(chéng)本端为油脂油料(liào)市场形成(chéng)了较大拖累。宏观与基本(běn)面利(lì)空出现共振(zhèn)，不论是油还是粕均显著跌(diē)破此(cǐ)前振荡区间(jiān)。虽(suī)然市场(chǎng)并不看好油(yóu)粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌势仍在节奏上(shàng)超出了(le)市场预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人士认为(wèi)，今年(nián)一季(jì)度油脂的走势也受到宏观面影响。另外(wài)，在大量(liàng)乌克兰及澳洲廉价菜(cài)籽的冲(chōng)击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同(tóng)比增加200多万吨，原油价格不景气带(dài)来生柴投料(liào)需(xū)求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大(dà)增(zēng)加。此外，继续增产的俄(é)罗斯菜油大部(bù)分依赖对中国(guó)出口，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近(jìn)500万吨的(de)背(bèi)景下，国(guó)内后期(qī)面临的菜油供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以(yǐ)来(lái)，行(xíng)业普遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装油(yóu)需求乏力，国内食用油需求整(zhěng)体增量空间(jiān)不大。要想拿(ná)到更多市(shì)场(chǎng)份额，不同油种之间(jiān)、大小(xiǎo)企(qǐ)业之间(jiān)的竞争十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处于(yú)弱(ruò)势，因提(tí)货(huò)较好，菜油表观库存处于低位(wèi)，终(zhōng)端库存处于高位。随(suí)供(gōng)应逐步(bù)增(zēng)加，表观库存或逐(zhú)步起量，二季(jì)度(dù)菜油价(jià)格与相关(guān)油脂价差(chà)缩小格(gé)局背景下，菜油需求或起量(liàng)，但中短期仍(réng)处于累库(kù)态势(shì)。”石丽(lì)红说。

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