公募基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期(qī)，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然持(chí)有商业(yè)模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本(běn)面价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是(shì)，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是(shì)居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注宏观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合(hé)润(rùn)一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相关(guān)银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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