近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tónMedical staff可数吗，stuffg)时公告(gào)，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规(guī)模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、Medical staff可数吗，stuff橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热(rè)点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业(yè)化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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