近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言 Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要(yào)地位(wèi)。可网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(p网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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