今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的(de)定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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