五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下(xià)去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将(jiāng)结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产(chǎn)生(shēng)周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极(jí)目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百(bǎi)年大(dà)变局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将(jiāng)再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机(jī)一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融(róng)危机一(yī)定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决)个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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