5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一大股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司(sī)合(hé)作开展包括(kuò)智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuá相遇时间的公式 相遇时间怎么求n)；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购买其持(相遇时间的公式 相遇时间怎么求chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合(hé)作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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