一度被称为“机构投资者风向标”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者(zhě)不仅(jǐn)在新(xīn)发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超(chāo)过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教(jiào)工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景(jǐng)下，国(guó)内资(zī)本市场(chǎng)正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个(gè)人投(tóu)资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前一周披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年个人(rén)投(tóu)资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助(zhù)理(lǐ)、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类(lèi)ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资(zī)者做配置去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋般出(chū)现，叠加全(quán)行业指数(shù)相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势，越来越被普通个(gè)人投(tóu)资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现(xiàn)象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境(jìng)比(bǐ)较好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化(huà)而来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地(dì)分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资者(zhě)对于时间(jiān)成(chéng)本的把控较严(yán)格(gé)，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于(yú)去(qù)申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增(zēng)持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持(chí)有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了(le)机构占比。

　　分结构(gòu)来看，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比(bǐ)较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这一数据更(gèng)代表(biǎo)了机构投(tóu)资者(zhě)对行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在(zài)发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳(yáng)表示，在下(xià)沉(chén)调研的过程中，我们发(fā)现大部分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化(huà)中(zhōng)，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投(tóu)资(zī)机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷(fēn)呈，机会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大(dà)，风险偏好也随(suí)之上(shàng)升，所以行(xíng)业(yè)和主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增，而在(zài)经历(lì)了(le)多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准的步(bù)伐；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投(tóu)资(zī)领域(yù)带来了(le)大量的(de)学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明度较高(gāo)，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多(duō)投(tóu)资者(zhě)会基于大势选(xuǎn)择宽(kuān)基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较(jiào)为清晰，如(rú)消费、新能源(yuán)、医药(yào)等，因(yīn)此行业主题基(jī)金ETF更(gèng)容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活(huó)跃度(dù)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音>

　　长远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性

　　随(suí)着个人(rén)占比的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)43％；年平(píng)均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民转为(wèi)基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股民转(zhuǎn)化而来(lái)，个人投资(zī)者(zhě)发现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉且(qiě)相比个股(gǔ)可以(yǐ)更(gèng)好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来(lái)说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动也更小，因此个人投(tóu)资(zī)者(zhě)选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人(rén)投资者在(zài)ETF投(tóu)资上可能交易频(pín)率更高(gāo)，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人的持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更(gèng)高(gāo)的要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带(dà夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音i)来更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称。

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