在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存(c姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天(t姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她iān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长(z姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她hǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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