公(gōng)募基金一季报(bào)募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了(le)正收益，基(jī)金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本2197的立方根是多少，216的立方根是多少面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。2197的立方根是多少，216的立方根是多少

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必(bì)然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期(qī)公布的(de)社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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