衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的(de)组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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