衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自(zì)动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(j公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代ǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通(tōng)话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维(wéi)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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