美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发(fā)展与他(tā)们目前(qián)的预期一致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但包(bāo)括美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zh观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单ě)普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达(dá)降息的可能(néng)性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的(de)加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期(qī)的(de)最后一(yī)次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加息(xī)问(wèn)题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业(yè)危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预期(qī)，而(ér)不是对偿付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年(nián)的(de)开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为(wèi)这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主党需要意识(shí)到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股价在(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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