总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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