大型股推动了2023年的美(měi)股市场的(de)反弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质(zhì)资产(chǎn)和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续得(dé)长一(yī)些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将(jiāng)更全(quán)面(miàn)地反映经(jīng)济衰退(tuì)的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高。他同时也(yě)补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这(zhè)是(shì)典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行为，即随着经济增长(zhǎng)开(kāi)始减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资金(jīn)就会(huì)流向更优质(zhì)的股(gǔ)票，并(bìng)且越(yuè)来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济(jì)数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当(dāng)增(zēng亲爱的让你㖭我下黑)长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可(kě)能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大的(de)风(fēng)险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型亲爱的让你㖭我下黑科技股一(yī)直受益于其他行(xíng)业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng亲爱的让你㖭我下黑)轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常(cháng)发生在(zài)市场反弹的(de)后期(qī)。”

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