投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(d台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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