金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝尔15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的(de)边(biān)际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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