全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸(li边际贡献的计算公式是什么呀ǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价边际贡献的计算公式是什么呀的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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