火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗-绿茶通用站群

火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便(biàn)经历年初以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一(yī)带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红(hóng)也成为其进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商板(bǎn)块修复(fù)的重(zhòng)要(yào)驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周年之际，从沙(shā)伊和解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开(kāi)在即(jí)的第三届(jiè)“一带一路(lù)”国际(jì)合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月(yuè)以来(lái)，数字(zì)经济上(shàng)升为国家(jiā)战略，相关(guān)政策密(mì)集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能(néng)力(lì)修复，带(dài)动能源(yuán)链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料(liào)高度依赖海外供(gōng)应、同时(shí)下(xià)游需求基本集中(zhōng)在国内市场(chǎng)的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范式，“中特(tè)估”重点(diǎn)关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调(diào)整(zhěng)和产能过(guò)剩的困境，但近期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随着全球火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗航运(yùn)市场需求(qiú)正在增长，带火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>火车站同站换乘30分钟够吗同站换乘麻烦吗来包(bāo)括化(huà)学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一(yī)方面，国企改革推动造(zào)船企(qǐ)业重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已在逐(zhú)步实现(xiàn)结构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢复(fù)良好。业绩确定(dìng)性(xìng)强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经(jīng)济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资(zī)产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较高(gāo)。同时(shí)近(jìn)几(jǐ)年，高速(sù)公路及铁路板块(kuài)上市公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司(sī)发布(bù)股东回报计划(huà)，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修(xiū)复(fù)空间较大。