中国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续(xù)自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的(de)主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资(zī)控股券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　<1dm等于多少cm 1dm等于多少mimg alt="？“洋券商”最新披露(lù)！？这两家盈利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合(hé)格境(jìng)外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标客群(qún)机构(gòu)投资者队伍逐年1dm等于多少cm 1dm等于多少m壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大(dà)通(tōng)证券外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批合(hé)资券商之一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合(hé)并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上述合并(bìng)可能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务(wù)持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资(zī)者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决(jué)方案，丰(fēng)富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东(dōng)背景的券商(shāng)中(zhōng)较(jiào)为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高(gāo)净值客户及其(qí)家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完(wán)善投资(zī)解决(jué)方(fāng)案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放的力(lì)度不断(duàn)加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为(wèi)北(běi)京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前(qián)国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等(děng)先后在京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全(quán)球投资(zī)者带(dài)来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参(cān)与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务(wù)多(duō)元化发展趋势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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