芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解们将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的(de)是(shì)失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技(jì)术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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