随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中表(biǎo)示(shì)，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。会(huì)继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对AI领域(yù)的密切关注，但观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链”龙头新(xīn)进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季度(dù)大幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数(shù)据(jù)显示，从银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看(kàn)，整(zhěng)体基(jī)金仓位维持在90％左(zuǒ)右。

　　其(qí)中(zhōng)，银(yín)华中小(xiǎo)盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓(cāng)幅度中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西最大的是(shì)银华(huá)心选一年(nián)持有A，较去(qù)年(nián)底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年(nián)持有期、银(yín)华心(xīn)享一(yī)年持有、银华心(xīn)兴三(sān)年持有(yǒu)A 则(zé)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产(chǎn)品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期(qī)港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去年(nián)底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代(dài)表作(zuò)银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大重仓股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)持中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业(yè)股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)，该基(jī)金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达(dá)了自己(jǐ)对(duì)市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于今年国内的(de)宏观判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级(jí)，居民(mín)消费信心逐渐恢(huī)复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断(duàn)增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我(w中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ǒ)们的利益(yì)共(gòng)同(tóng)点变(biàn)多，国际形势相对之前(qián)会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技(jì)术(shù)，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国内外(wài)各巨头(tóu)加(jiā)速入局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发展不(bù)会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业链，以及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我们维持看好国产替(tì)代(dài)方向，集中在(zài)半导(dǎo)体设备、材(cái)料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商(shāng)积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了过去几(jǐ)个季度的去库存(cún)，有望在今(jīn)年下 半(bàn)年(nián)重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性取决于下游需求(qiú)恢复的(de)力度，数(shù)据(jù)中心有(yǒu)望(wàng)率先(xiān)回(huí)暖，其次是(shì)汽(qì)车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季度被(bèi)市(shì)场抛弃(qì)较多的(de)板块，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场对于上(shàng)涨的(de)标的更多(duō)地(dì)关(guān)注(zhù)利(lì)好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新能(néng)源板块(kuài)的担忧讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点(diǎn)，这些(xiē)风(fēng)险点在经过大(dà)半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工(gōng)等领域(yù)投(tóu)资机会(huì)。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重仓(cāng)股

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，信(xìn)达澳(ào)亚基(jī)金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票(piào)仓(cāng)位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳(ào)星(xīng)奕(yì)A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持(chí)仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源产业(yè)为例，该基金一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一(yī)季度(dù)，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度(dù)较去年底减(jiǎn)持(chí)了24.23％，目(mù)前持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的(de)调整修(xiū)复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后又(yòu)出现了显(xiǎn)著的回调，从而总(zǒng)体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看待人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信保诚(chéng)基(jī)金旗下多位基金经理也发(fā)布了一(yī)季报(bào)。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和复(fù)苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社(shè)会流(liú)动(dòng)性(xìng)将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及货币环(huán)境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有可(kě)能会(huì)是震荡(dàng)上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达(dá)到目标价的相关品种，并根据收益(yì)率预期的变(biàn)化调整了一部分科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例(lì)，该基金(jīn)在(zài)一季度(dù)增持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们相信这是(shì)一项会对目前的生产和生(shēng)活方式(shì)带来重大变化的技(jì)术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但(dàn)另一方(fāng)面，我们目前还无法相对准确的评估(gū)这项(xiàng)技术革命给具体公(gōng)司和行业格局带来的影响，也不能(néng)给出大部(bù)分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓较(jiào)多的(de)电动车和光伏(fú)表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干(gàn)扰(rǎo)，投资者的(de)信(xìn)心(xīn)出现了(le)波(bō)动。投资(zī)者预(yù)期变化(huà)导致(zhì)部分个(gè)股出(chū)现了较大回(huí)调，目前(qián)行(xíng)业(yè)整体估值水(shuǐ)平处(chù)于历史较(jiào)低(dī)位置(zhì)，而(ér)这两个行(xíng)业(yè)未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一季(jì)报中，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预(yù)测的(de)。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？ 市(shì)场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利(lì)润波动。所以(yǐ)在海(hǎi)量信(xìn)息中，我(wǒ)们(men)需(xū)要重(zhòng)点关(guān)注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工(gōng)智能的(de)发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它(tā)带来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红(hóng)。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去(qù)猜测和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚代(dài)表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选A代表(biǎo)作为例，该基金在(zài)一(yī)季度减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的集(jí)团，增(zēng)持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农(nóng)化工。

　　过去的一个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的(de)变化(huà)，是因(yīn)为长期观(guān)点没有大的变(biàn)化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结合当前市场(chǎng)提供的较(jiào)低估值(zhí)水平，让我(wǒ)们可以(yǐ)在热点不断切换(huàn)的市场中保(bǎo)持平和。但投资(zī)是一项苦(kǔ)差(chà)事，需要随时准备证伪自己的观点(diǎn)，需要(yào)保持(chí)学习，永远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西