5月以来，港股市(shì)场仍在持续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日即5月25日主要指数更是创出(chū)年内收市(shì)新低。不过(guò)，虽然(rán)多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流(liú)动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，看好人工智能(néng)、互联网科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域(yù)的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计净流入达(dá)244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发(fā)恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年内(nèi)份额(é)增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不(bù162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗(qí)下(xià)5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)份额也(yě)实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内收益为负(fù)，产品平(píng)均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指数在(zài)同(tóng)日创下(xià)年内收市新低；而(ér)整体看，5月(yuè)港股市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波动中(zhōng)枢朝下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港股市场波动(dòng)下跌(diē)，广发(fā)恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个因素(sù)影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放缓(huǎn)，市(shì)场处于(yú)弱(ruò)预期和(hé)弱(ruò)复苏(sū)叠加的阶段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通(tōng)胀仍存韧(rèn)性，美国债务上限到(dào)期带来的债务违约风(fēng)险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分(fēn)内地互联网以(yǐ)及(jí)新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正式出台了(le)制造设备管制措施，加大了(le)市场对于(yú)国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市(shì)场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波(bō)动较大主(zhǔ)要有基本面(miàn)以及(jí)资金(jīn)面两方面的原因。

　　首(shǒu)先(xiān)，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来看，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国(guó)内疫后(hòu)复苏有较高的(de)预期，“从春节(jié)前后的(de)复苏情况，我们(men)确实看到(dào)由于线(xiàn)下场景的修复，消(xiāo)费(fèi)需求出现了(le)比较(jiào)好(hǎo)的恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体(tǐ)相较一季(jì)度环比有所减弱，这(zhè)也使得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预期开始修(xiū)正，整体盈利端预期有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次(cì)，从资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面(miàn)及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势(shì)较弱。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从(cóng)Beta的(de)角度是中美经(jīng)济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国经济(jì)向上，美国经济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际结果(guǒ)中(zhōng)美两边(biān)的状态变(biàn)化还是需要(yào)更(gèng)长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发(fā)生的，在这(zhè)个(gè)过(guò)程中(zhōng)的(de)波折就(jiù)对应着人民币汇(huì)率和港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但(dàn)多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史偏低(dī)水平，具备一定(dìng)的(de)投资(zī)性价比，并看好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰(jié)表示，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年(nián)以来(lái)港股持续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如(rú)A股。但随着国(guó)内外流动性压力(lì)持续缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结合当(dāng)前的低(dī)估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些波(bō)动较大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的方向，例(lì)如恒生科技以及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及消(xiāo)费复苏(sū)或(huò)者更能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细分赛道，或许更符(fú)合未来(lái)市场的(de)表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能(néng)有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未(wèi)来人工(gōng)智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国内医药领(lǐng)域长期具备相(xiāng)对优势的(de)细(xì)分赛道，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤(liú)等方向需要(yào)更(gèng)多更先进的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期投资价值(zhí)值得关(guān)注(zhù)。此外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖(nuǎn)，国内经济长(zhǎng)远发展的(de)确定性(xìng)增(zēng)强(qiáng)，居民可支配收(shōu)入(rù)增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是以机构(gòu)和外(wài)资(zī)为主导(dǎo)的市场，因此海外经济数(shù)据对港股资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当前流动性持(chí)续承(chéng)压和较(jiào)弱的(de)国际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可(kě)以关注(zhù)高稳定性且具备估值性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期(qī)更强或者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快这二(èr)者中任一情(qíng)景发生甚至同(tóng)时发生时，我们(men)可能(néng)就会看到(dào)人民币汇率的(de)走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走(zǒu)强。”中融基金(jīn)进一步指出(chū)，可以先(xiān)重点关(guān)注运营商(shāng)等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随(suí)着市场预期(qī)更进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更(gèng)多关注个股(gǔ)的性价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一(yī)定的投资性162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(xìng)价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于(yú)历史偏(piān)低水(shuǐ)平。从基本面角度来说，他们认为国(guó)内经(jīng)济的复苏(sū)节(jié)奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济(jì)复苏较弱的相对悲观的预(yù)期，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步(bù)上修。而从流动性(xìng)角(jiǎo)度来(lái)看，美联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难(nán)判(pàn)断(duàn)，但往(wǎng)未(wèi)来看(kàn)是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，预计(jì)人民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上(shàng)，我们认(rèn)为顺周期受(shòu)益于(yú)国内经(jīng)济(jì)复苏的消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比较高(gāo)，受国(guó)内及海(hǎi)外多重因素162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议(yì)投资人(rén)可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多可(kě)以采取基金定投的(de)方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口