大型股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式接受采访(fǎng)时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情况比(bǐ)我们想象的(de)要持续得长一些(xiē)，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的(de)可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也(yě)补充道，市场圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(chǎng)行为(wèi)通(tōng)常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今(jīn)，随(suí)着(zhe)美国经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股价的(de)稳(wěn)定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可(kě)能比周期性公(gōng)司面(miàn)临(lín)更大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通常发生在(zài)市场反弹的(de)后期。”

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