今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读n="center">

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务(wù)法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读nián)），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过(guò)度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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