全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.4厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么1万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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