券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆(bào)发。券商板块也在(zài)周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券(quàn)商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体一(yī)季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多(duō)，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排(pái)名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报(bào)的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营(yíng)收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为(wèi)华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融投资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的改善。

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