北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别(bié)为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(su广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ǒ)示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ong>绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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